????2016年3月1日(農(nóng)歷2016年1月23日)，證券發(fā)行注冊制施行。
歷史階段，這個利益的平衡點是不一樣的。
歷史的評價，但從資本市場健康發(fā)展的角度，資本市場應該考慮投資者的利益，否則投資者就會離開市場，所以大部分資本市場都會慢慢走向均衡性的市場。
歷史相結合的，我們新股發(fā)行制度從一開始的審批制，發(fā)展到2005年以后號稱是核準制，但由于我們的核準帶有太強的行政權力色彩，其實跟審批制還是沒有完全脫鉤，所以，我們現(xiàn)在有點像審批制，有點像核準制，接下來就是往注冊制方向發(fā)展。從趨勢上來看，各國對公開發(fā)行股票的審核標準在趨松，審核標準在不斷降低，也就是說，監(jiān)管者權力放到一個比較小的地位，只要擬上市公司不違法違規(guī)，股票發(fā)行的選擇權交給市場，只要市場愿意接受，公司怎么虧損都可以，IPO定什么樣的價格都可以。
歷史性的轉(zhuǎn)折，資本市場將在國民經(jīng)濟發(fā)展當中扮演非常重要的角色，會使未來中國經(jīng)濟的增長模式跟之前有非常大的不同。